Option trading gamma

O que é Gama Gamma é a taxa de mudança em um delta de opções por 1 mudança no preço dos ativos subjacentes. A gama é uma medida importante da convexidade de um valor derivado, em relação ao subjacente. Uma estratégia de hedge delta procura reduzir gamma de modo a manter uma cobertura em uma faixa de preço mais ampla. Uma conseqüência da redução da gama, entretanto, é que o alfa também será reduzido. Carregar o leitor. BREAKING DOWN Gamma Matematicamente, gamma é a primeira derivada do delta e é usado quando se tenta medir o movimento de preço de uma opção, em relação ao montante que está dentro ou fora do dinheiro. A este respeito, a gama é a segunda derivada de um preço de opções em relação ao preço subjacente. Quando a opção a ser medida é profunda ou fora do dinheiro, gamma é pequena. Quando a opção está perto ou com o dinheiro, a gama está no seu maior. Os cálculos gamma são mais precisos para pequenas alterações no preço do ativo subjacente. Todas as opções que são uma posição longa têm um gamma positivo, enquanto todas as opções curtas têm um gamma negativo. Comportamento Gamma Uma vez que uma medida delta de opções é válida apenas por um curto período de tempo, a gama dá aos gestores de carteiras, comerciantes e investidores individuais uma imagem mais precisa de como o delta das opções irá mudar ao longo do tempo à medida que o preço subjacente muda. Como uma analogia à física, o delta de uma opção é a sua velocidade, enquanto a gama de uma opção é a sua aceleração. Gamma diminui, aproximando-se de zero, como uma opção fica mais profundo no dinheiro, como delta se aproxima de um. Gamma também se aproxima de zero quanto mais profunda uma opção fica fora do dinheiro. Gamma está no seu mais alto aproximadamente em-o-dinheiro. O cálculo de gama é complexo e requer software financeiro ou planilhas para encontrar um valor preciso. No entanto, o seguinte demonstra um cálculo aproximado de gama. Considere uma opção de compra em um estoque subjacente que atualmente tem um delta de 0,4. Se o valor da ação aumentar em 1, a opção aumentará em valor em 0,40 e seu delta também será alterado. Suponha que o aumento 1 ocorre, e as opções delta é agora 0,53. Esta diferença de 0,13 em deltas pode ser considerada um valor aproximado de gama. Gamma é uma métrica importante porque corrige problemas de convexidade ao se engajar em estratégias de hedging. Alguns gestores de carteira ou comerciantes podem estar envolvidos com carteiras de valores tão grandes que ainda mais precisão é necessária quando envolvidos em hedging. Um derivado de terceira ordem chamado cor pode ser usado. A cor mede a taxa de variação de gama e é importante para manter um portfólio coberto por gamma. As opções gama são uma medida da taxa de variação de seu delta. A gama de uma opção é expressa como uma porcentagem e reflete a mudança no delta em resposta a um movimento de um ponto do preço das ações subjacentes. Como o delta, a gama está em constante mudança, mesmo com pequenos movimentos do preço das ações subjacentes. Ele geralmente está em seu valor máximo quando o preço da ação está perto do preço de exercício da opção e diminui à medida que a opção vai mais fundo dentro ou fora do dinheiro. Opções que são muito profundamente dentro ou fora do dinheiro têm valores gamma perto de 0. Suponha que para um estoque XYZ, atualmente negociando em 47, há uma opção de compra de FEB 50 vendendo para 2 e permite assumir que tem um delta de 0,4 e um Gama de 0,1 ou 10 por cento. Se o preço da ação subir de 1 a 48, então o delta será ajustado para cima em 10 por cento de 0,4 para 0,5. No entanto, se as ações negociam para baixo em 1 a 46, então o delta irá diminuir em 10 por cento para 0,3. Passo de tempo e seus efeitos na gama À medida que o tempo de expiração se aproxima, a gama de opções de dinheiro aumenta enquanto a gama de opções de dinheiro e fora do dinheiro diminui. O gráfico acima descreve o comportamento da gama de opções em várias greves que expiram em 3 meses, 6 meses e 9 meses quando o estoque está negociando atualmente em 50. Mudanças na volatilidade e seus efeitos sobre a gama Quando a volatilidade é baixa, a gama de Opções de at-the-money é alta, enquanto a gama para profundamente dentro ou fora das opções de dinheiro se aproxima 0. Este fenômeno surge porque quando a volatilidade é baixa, o valor de tempo de tais opções são baixos, mas ele sobe dramaticamente como o Preço de ações subjacente aproxima o preço de exercício. Quando a volatilidade é alta, a gama tende a ser estável em todos os preços de exercício. Isto é devido ao fato de que quando a volatilidade é alta, o valor de tempo das opções profundamente dentro / fora-do-dinheiro já são bastante substanciais. Assim, o aumento no valor temporal dessas opções à medida que elas se aproximam do dinheiro será menos dramático e, portanto, a gama baixa e estável. O gráfico acima ilustra a relação entre as opções gama ea volatilidade do título subjacente que está negociando a 50 por ação. Pronto para começar a negociar Sua nova conta comercial é imediatamente financiado com 5.000 de dinheiro virtual que você pode usar para testar suas estratégias de negociação usando OptionHouses plataforma de negociação virtual sem arriscar dinheiro suado. Uma vez que você começar a operar de verdade, suas primeiras 100 negociações serão comissões gratuitas (Certifique-se de clicar no link abaixo e citar o código de promoção 60FREE durante a inscrição) Continue Reading. Comprar straddles é uma ótima maneira de jogar ganhos. Muitas vezes, a diferença de preço das ações para cima ou para baixo após o relatório de resultados trimestrais, mas muitas vezes, a direção do movimento pode ser imprevisível. Por exemplo, uma venda off pode ocorrer mesmo que o relatório de lucros é bom se os investidores esperavam grandes resultados. Leia. Se você é muito otimista em um estoque específico para o longo prazo e está olhando para comprar o estoque, mas sente que ele é um pouco sobrevalorizado no momento, então você pode querer considerar escrever opções de venda no estoque como um meio para adquiri-lo em um desconto. Leia. Se você está investindo o estilo Peter Lynch, tentando prever o próximo multi-bagger, então você iria querer saber mais sobre LEAPS e por que eu considerá-los para ser uma ótima opção para investir na próxima Microsoft. Leia. Os dividendos em dinheiro emitidos por ações têm grande impacto nos preços de suas opções. Isso ocorre porque o preço das ações subjacentes deverá cair pelo valor do dividendo na data ex-dividendo. Leia. Como uma alternativa para escrever chamadas cobertas, pode-se entrar um bull call spread para um potencial de lucro semelhante, mas com significativamente menos exigência de capital. Em vez de manter o estoque subjacente na estratégia de call coberta, a alternativa. Leia. Algumas ações pagam dividendos generosos a cada trimestre. Você se qualifica para o dividendo se você está segurando as ações antes da data ex-dividendo. Leia. Para obter maiores retornos no mercado de ações, além de fazer mais trabalhos de casa nas empresas que você deseja comprar, muitas vezes é necessário assumir maior risco. Uma maneira mais comum de fazer isso é comprar ações na margem. Leia. Day trading opções podem ser uma estratégia bem sucedida, rentável, mas há um par de coisas que você precisa saber antes de usar começar a usar opções de dia de negociação. Leia. Saiba mais sobre o rácio de chamada de pôr, a forma como é derivado e como ele pode ser usado como um indicador contrário. Leia. A paridade put-call é um princípio importante no preço das opções identificado pela primeira vez por Hans Stoll em seu artigo, The Relation Between Put e Call Price, em 1969. Ele afirma que o prêmio de uma opção de compra implica um certo preço justo para a opção de venda correspondente Tendo o mesmo preço de exercício e data de vencimento, e vice-versa. Leia. Na negociação de opções, você pode notar o uso de certos alfabetos gregos como delta ou gama ao descrever os riscos associados a várias posições. Eles são conhecidos como os gregos. Leia. Uma vez que o valor das opções de ações depende do preço da ação subjacente, é útil calcular o valor justo da ação usando uma técnica conhecida como fluxo de caixa descontado. Leia. De volta ao WebGamma Scalping e um Crash Course sobre os gregos Eu tenho muitos comerciantes vêm a mim olhando para aprender uma estratégia de opções específicas de negociação: gamma scalping. Um monte de comerciantes são chamados pelo canto de sirene de um comércio completamente não-direcional em que qualquer movimento em qualquer direção, mesmo para trás e para trás movimentos podem resultar em lucros - mesmo grandes. É interessante. Sua fascinante. É sexy. Mas gamma scalping como uma estratégia comercial não é para todos. Na verdade, de todos os comerciantes que me pediram para ensiná-los gamma scalping, Ive virou a maioria deles para baixo. Como um fabricante de mercado no chão do CBOE, eu era um scalper gamma todos os dias da minha carreira comercial. Mas para os comerciantes não-profissionais, apenas e punhado qualificar para este tipo de negociação. Apenas comerciantes que são muito bem capitalizados, muito experiente e experiente, e que têm margining carteira de varejo deve mesmo considerar gamma scalping. Embora apenas alguns comerciantes devem realmente se engajar em scalping gama, é essencial entender como ele funciona. O escalpelamento gamma de criadores de mercado é a haste da mosca na máquina que os preços volatilidade. E, afinal, a volatilidade é a fonte de vantagem para os comerciantes de varejo. Portanto, cabe aos comerciantes para aprender como ele funciona. Para entender o escalpelamento gamma, os comerciantes devem entender como os comerciantes de opções negociam os gregos. Os gregos: um curso de choque A chamada opção gregos são métricas que medem o efeito das influências sobre um valor de opções, como o preço do ativo subjacente, tempo e volatilidade. Cada influência tem sua própria métrica. Delta Delta é a taxa de variação de um valor de opções em relação a uma alteração no ativo subjacente. Delta é declarado como um percentual, escrito em forma decimal. As chamadas têm deltas positivos, puts tem deltas negativos. Assim, por exemplo, se uma opção como um delta de 0,45, move 45 por cento tanto quanto o estoque subjacente. Se o estoque sobe por um dólar, a chamada de 0.45-delta sobe em 45 centavos. Os comerciantes podem pensar em delta como efetivamente quantas ações do subjacente que eles têm. Imagine um comerciante tem uma chamada (que representa os direitos em 100 partes) que tem um delta 0.45. Porque move 45 tanto quanto o subjacente, é como se o comerciante possui 45 partes do estoque subjacente. As opções At-the-money têm deltas perto de 0,50. Quanto mais uma opção é in-the-money, maior o seu delta, até 1,00. Quanto mais distante uma opção for out-of-the-money, menor seu delta, até 0. Gamma é a taxa de mudança de um delta de opções em relação a uma mudança no ativo subjacente. Como discutido, quanto mais in-the-money uma opção, quanto maior o delta e mais out-of-the-money, menor o delta. À medida que as variações do preço das ações subjacentes, as opções estão constantemente recebendo mais ou fora do dinheiro. Conseqüentemente, seus deltas estão em constante estado de mudança. Às vezes, esta mudança pode ter um efeito profundo sobre os comerciantes Pamp (L). É muito importante compreender como as mudanças no delta afetarão os comerciantes Pamp (L). Assim, gamma é importante. A gama é expressa em termos de deltas. Se uma opção tem uma gama de 0,10, a opção ganhará 0,10 deltas à medida que o estoque subjacente sobe, e perderá 0,10 deltas à medida que o estoque subjacente cair. Opções longas (tanto chamadas quanto put) têm gamma positiva. As opções curtas têm gama negativa. Gamma positivo ajuda os comerciantes. Isso leva a eles a fazer mais sobre os seus vencedores e perder menos com seus perdedores do que delta indicaria. Gamma negativo prejudica os comerciantes. Theta é a taxa de mudança de um valor de opções em relação a uma mudança no tempo até a expiração. Com o passar do tempo, as opções valem menos (todas as outras influências de preços são constantes). Theta mede quanto valor uma opção perde como um dia passa. Theta é medido em dólares e centavos. Uma opção que tem uma teta de 0,04 perde quatro centavos como cada dia passa, atribuível à decadência do tempo. As opções longas têm teta negativa, ou seja, são afetadas negativamente pelo tempo que passa. As opções de opções curtas têm teta positiva - elas se beneficiam com o passar do tempo. Theta e gama são inversamente relacionados. O benefício que as opções longas têm por causa da gama positiva é contrabalançado pelo prejuízo da teta negativa. O benefício teta positivo das posições de opções curtas é contrabalançado pelo detrimento negativo da gama. Vega é a taxa de variação de um valor de opções em relação a uma mudança na volatilidade implícita. A volatilidade implícita é a componente de volatilidade incorporada num preço de opções. Quanto maior a volatilidade implícita, quanto maior o preço da opção, menor a volatilidade implícita, menor o preço da opção. Mudanças de volatilidade implícitas. O impacto dessas mudanças sobre o valor da opção é medido por vega. Vega é expresso em dólares e centavos da mesma forma que theta. Se uma opção tem uma vega de 0,06, ganha seis centavos por cada aumento de um ponto na volatilidade implícita e perde seis centavos por cada queda de um ponto na volatilidade implícita. Começando Delta Neutral Quando os comerciantes estabelecidos para gamma couro cabeludo, eles criam uma posição delta-neutro. Eles fazem isso, colocando uma opção de comércio e eles compensar o delta do comércio de opção através da venda de ações. Por exemplo, imagine um comerciante, Jill, compra 100 chamadas XYZ que cada um tem um delta 0,45. O delta da posição seria 45 - o delta de cada opção (0,45) vezes o número de opções (100). Com base na discussão anterior do delta, isso significa que a posição da chamada funcionaria como se fosse uma posição conservada em estoque de 4.500 partes. Assim, Jill poderia compensar sua sensibilidade direcional imediata vendendo 4.500 partes curtas do estoque de XYZ. Se XYZ sobe ou cai, Jills delta não permanecerá plano. Ele vai mudar por causa da gama. Jill tem opções longas (chamadas) para que ela tenha gamma positiva. Então gamma irá beneficiar seu delta vai mudar em seu favor. Seu delta vai ficar mais curto como XYZ cai e mais tempo como XYZ sobe. Esta recalibração do delta como resultado do gamma dá origem a uma oportunidade para Jill. Shell hedge como suas alterações delta resultando em scalping o estoque. Quando o estoque cai (e seu delta fica curto) shell comprar ações. Então, quando XYZ sobe e seu delta fica longo, shell vender estoque. Estas transações scalping de comprar ações quando a sua baixa e vendê-lo quando o seu alto criar um fluxo de caixa. Lembre-se que o trade off de gama positiva é teta negativa. A posição de Jills perde valor na quantidade de theta cada dia. Imagine que sua teta é 0,02 por chamada. Nos 100 contratos, sua teta seria de 2,00 - ou seja, 200 de dinheiro por dia. Isso é dinheiro real. Portanto, a fim de Jills gamma scalping ser rentável, ela precisa de couro cabeludo mais de 200 por dia, a fim de quebrar mesmo. Theta é uma função da volatilidade implícita. Lembre-se que quanto maior a volatilidade implícita, maior o valor das opções. As opções de maior valor devem, logicamente, ter teta mais alta. Isso significa que quando a volatilidade implícita é alta, scalpers gama deve couro cabeludo para obter mais lucro para cobrir a teta superior. Como Gamma Scalping Fatores em preços de volatilidade Fabricantes de mercado (membros de câmbio que fornecem liquidez) são os principais jogadores na arena gamal-scalping. Como eles tomam o outro lado dos comércios públicos, eles hedge os deltas e, posteriormente, couro cabeludo gamma de opções de opções longas. Quando os criadores de mercado acham que não podem cobrir sua teta por escalpelamento gama porque o estoque subjacente não está experimentando oscilação de preço real suficiente, eles são incented para tentar vender suas opções para sair do comércio perdedor. Abaixam seus lances e oferecem alguns para tentar atrair compradores. Se isso não funcionar, eles abaixá-los mais. Enquanto isso, isso reduz as volatilidades implícitas nas opções. De certa forma, o escalpelamento gamma dos criadores de mercado une a volatilidade implícita e histórica. Se o estoque não está se movendo o suficiente (ou seja, a volatilidade histórica é muito baixa) para os fabricantes de mercado para cobrir theta, eles reduzem seus mercados (ou seja, eles menor volatilidade implícita). Um comerciante varejista típico nunca gamma couro cabeludo (talvez alguns, talvez - a elite). Mas a compreensão de como ele se encaixa na volatilidade de preços é essencial para compreender a mecânica da volatilidade. Os comerciantes podem usar esse insight para o comércio usam volatilidade implícita com previsão e maestria. Mais importante ainda, os comerciantes podem usar o conhecimento de volatilidade implícita para ganhar vantagem sobre comércios opção.