Stock options short strangle

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Um short straddle é estabelecido para um crédito líquido (ou recibo líquido) e lucros se o estoque subjacente negocia em um intervalo estreito entre os pontos de equilíbrio. O potencial de lucro é limitado ao total de prémios recebidos menos comissões. Perda potencial é ilimitado se o preço das ações sobe e substancial se o preço das ações cai. Lucro máximo O potencial de lucro é limitado ao total de prémios recebidos menos comissões. O lucro máximo é obtido se o short straddle é mantido até a expiração, o preço da ação fecha exatamente no preço de exercício e ambas as opções expiram sem valor. Risco máximo A perda potencial é ilimitada no lado positivo, porque o preço das ações pode subir indefinidamente. No lado negativo, a perda potencial é substancial, porque o preço das ações pode cair para zero. Preço de exercício no vencimento Existem dois potenciais pontos de equilíbrio: Preço de exercício mais o prémio total: Neste exemplo: 100,00 6,50 106,50 Preço de exercício menos total do prémio: Neste exemplo: 100,00 6,50 93,50 Diagrama de lucro e perda: Short Straddle Short 1 100 Chamada Previsão de mercado apropriada A short straddle lucros quando o preço da ação subjacente negocia em uma faixa estreita perto do preço de exercício. A previsão ideal, portanto, é neutra ou lateral. Na linguagem das opções, isso é conhecido como baixa volatilidade. Discussão de estratégia Uma estratégia de escolha quando uma previsão é para uma ação de preço neutra ou de alcance limitado. Straddles são vendidos frequentemente entre relatórios dos lucros e outros anúncios publicized que têm o potencial para causar flutuações afiadas do preço conservado em estoque. É importante lembrar que os preços de chamadas e puts e, portanto, os preços de straddles contêm a opinião de consenso dos participantes do mercado de opções sobre o quanto o preço das ações se moverá antes da expiração. Isso significa que os vendedores de straddles acreditam que o consenso de mercado é muito alto e que o preço das ações ficará entre os pontos de equilíbrio. Vender um straddle é intuitivamente atraente para alguns comerciantes, porque você coletar dois prêmios de opção, eo estoque tem que se mover muito antes de perder dinheiro. A realidade é que o mercado é muitas vezes eficiente, o que significa que os preços de straddles freqüentemente são um indicador preciso de quanto um preço das ações é provável que se mova antes da expiração. Isso significa que a venda de um straddle, como todas as decisões de negociação, é subjetiva e requer um bom momento para tanto a decisão de vender (abrir) ea decisão de compra (fechar). Impacto da variação do preço da ação Quando o preço da ação é igual ou próximo ao preço de exercício da straddle, o delta positivo da chamada e o delta negativo da posição quase se compensam mutuamente. Assim, para pequenas mudanças no preço das ações perto do preço de exercício, o preço de um straddle não muda muito. Isso significa que um straddle tem um delta quase zero. A Delta estima o quanto um preço de opção mudará à medida que o preço das ações mudar. No entanto, se o preço das ações sobe rápido o suficiente ou cai rápido o suficiente, então o straddle sobe de preço, e um short straddle perde dinheiro. Isso acontece porque, à medida que o preço das ações sobe, a chamada curta sobe no preço mais e perde mais do que o short faz put por queda de preço. Além disso, como o preço das ações cai, o curto colocado sobe no preço mais e perde mais do que a chamada faz por queda de preço. Na linguagem das opções, isso é conhecido como gamma negativo. Gama estima quanto o delta de uma posição muda à medida que o preço das ações muda. Gama negativa significa que o delta de uma posição muda na direção oposta à mudança no preço da ação subjacente. À medida que o preço das ações sobe, o delta líquido de um straddle torna-se cada vez mais negativo, porque o delta da chamada curta se torna mais e mais negativo e o delta do short put vai para zero. Da mesma forma, à medida que o preço das ações cai, o delta líquido de um straddle torna-se cada vez mais positivo, porque o delta do short put torna-se cada vez mais positivo eo delta da chamada curta vai para zero. Impacto da mudança na volatilidade A volatilidade é uma medida de quanto um preço das ações flutua em termos percentuais ea volatilidade é um fator nos preços das opções. À medida que a volatilidade aumenta, os preços das opções e os preços de straddle tendem a subir se outros fatores, como preço das ações e tempo de vencimento permanecem constantes. Portanto, quando a volatilidade aumenta, short straddles aumentar no preço e perder dinheiro. Quando a volatilidade cai, as curtas-metades diminuem de preço e ganham dinheiro. Na linguagem das opções, isso é conhecido como vega negativo. A Vega estima o quanto um preço de opção muda à medida que o nível de volatilidade muda e outros fatores permanecem inalterados, e vega negativo significa que uma posição perde quando a volatilidade aumenta e os lucros quando a volatilidade cai. Impacto do tempo A parte do valor de tempo de um preço total de opções diminui à medida que a expiração se aproxima. Isso é conhecido como erosão do tempo, ou decadência do tempo. Uma vez que as curtas-metades consistem em duas opções curtas, a sensibilidade à erosão do tempo é maior do que nas posições de opção única. Short straddles tendem a ganhar dinheiro rapidamente com o passar do tempo eo preço das ações não muda. Risco de cessão antecipada As opções de compra de ações nos Estados Unidos podem ser exercidas em qualquer dia útil e o detentor de uma opção de compra de ações não tem controle sobre quando será exigido o cumprimento da obrigação. Portanto, o risco de cessão antecipada é um risco real que deve ser considerado ao entrar em posições que envolvem opções curtas. Tanto a chamada curta quanto a curta colocada em um curto straddle têm risco de atribuição antecipada. A atribuição antecipada de opções sobre acções está geralmente relacionada com dividendos. As chamadas curtas que são atribuídas cedo são geralmente atribuídas no dia anterior à data ex-dividendo. As chamadas em dinheiro cujo valor de tempo é menor que o dividendo têm uma alta probabilidade de serem atribuídas. Portanto, se o preço da ação estiver acima do preço de exercício do short straddle, uma avaliação deve ser feita se a atribuição antecipada é provável. Se a atribuição for considerada provável, e se uma posição curta de estoque não for desejada, então a ação apropriada deve ser tomada antes da atribuição ocorrer (quer comprar a chamada curta e manter a oferta curta aberta, ou fechar toda a straddle). Short puts que são atribuídos cedo são geralmente atribuídos na data ex-dividendo. As apostas em dinheiro, cujo valor de tempo é menor que o dividendo, têm uma alta probabilidade de serem atribuídas. Portanto, se o preço da ação estiver abaixo do preço de exercício do short straddle, uma avaliação deve ser feita se a atribuição antecipada é provável. Se a atribuição for considerada provável e se uma posição de estoque longa não for desejada, então a ação apropriada deve ser tomada antes da atribuição ocorrer (quer comprar o short put e manter a chamada curta aberta, ou fechar toda a straddle). Se a cessão antecipada de uma opção de compra de ações ocorrer, então o estoque é comprado (short put) ou vendido (short call). Se nenhuma posição de estoque de compensação existir, então uma posição de estoque é criada. Se a posição da ação não for desejada, ela pode ser fechada no mercado por meio da ação apropriada (venda ou compra). Observe, entretanto, que a data da transação de ações de fechamento será um dia mais tarde do que a data da transação de estoque de abertura (da cessão). Esta diferença de um dia resultará em taxas adicionais, incluindo juros e comissões. Atribuição de uma opção curta também pode desencadear uma chamada de margem se não houver capital suficiente conta para apoiar a posição de ações. Posição potencial criada ao expirar Há três resultados possíveis na expiração. O preço da ação pode ser ao preço de exercício de um short straddle, acima ou abaixo dele. Se o preço da ação está no preço de exercício de um short straddle na expiração, então tanto a chamada eo put expiram sem valor e nenhuma posição de estoque é criada. Se o preço da ação estiver acima do preço de exercício no vencimento, o put expira sem valor, a chamada curta é atribuída, o estoque é vendido pelo preço de exercício e uma posição de estoque curto é criada. Se não for desejada uma posição de estoque curta, a chamada deve ser fechada (adquirida) antes da expiração. Se o preço da ação estiver abaixo do preço de exercício no vencimento, a chamada expira sem valor, o short put é atribuído, o estoque é comprado ao preço de exercício e uma posição de estoque longa é criada. Se uma posição de estoque longo não for desejada, a venda deve ser fechada (comprada) antes da expiração. Nota: as opções são automaticamente exercidas no vencimento se forem um centavo (0,01) no dinheiro. Portanto, se o preço da ação estiver próximo do preço de exercício à medida que a expiração se aproxima, a atribuição de uma opção em um curto escalonamento é altamente provável. Se o detentor de um short straddle quiser evitar ter uma posição de estoque, o short straddle deve ser fechado (comprado) antes da expiração. Outras considerações Straddles curtos são muitas vezes comparados a estrangulamentos curtos, e os comerciantes debatem freqüentemente qual a melhor estratégia é. Short straddles envolvem a venda de uma chamada e colocar com o mesmo preço de exercício. Por exemplo, vender um 100 Call e vender um 100 Put. Strangles curto, no entanto, envolvem a venda de uma chamada com um preço de greve mais elevado e vender um put com um preço de greve mais baixo. Por exemplo, vender um 105 Call e vender um 95 Put. Nenhuma das duas estratégias é melhor num sentido absoluto. Há tradeoffs. Há uma vantagem e três desvantagens de um short straddle. A vantagem de um short straddle é que o prémio recebido eo potencial de lucro máximo de um straddle (uma chamada e uma colocada) é maior do que para um estrangulamento. A primeira desvantagem é que os pontos de equilíbrio estão mais próximos uns dos outros para um straddle do que para um estrangulamento comparável. Em segundo lugar, há uma menor chance de que um straddle fará seu potencial de lucro máximo se for mantido até a expiração. Em terceiro lugar, as esticadas curtas são menos sensíveis à perda de tempo do que os estrangulamentos curtos. Assim, quando há pouco ou nenhum movimento de preço das ações, um short straddle experimentará um lucro percentual menor em um determinado período de tempo do que um estrangulamento comparável. O estrangulamento curto três vantagens e uma desvantagem. A primeira vantagem é que os pontos de equilíbrio para um estrangulamento curto são mais distantes do que para um straddle comparável. Em segundo lugar, há uma maior chance de fazer 100 do prémio recebido se um estrangulamento curto é realizada até à expiração. Em terceiro lugar, os estrangulamentos são mais sensíveis à decadência do que às curtas. Assim, quando há pouco ou nenhum movimento de preço das ações, um estrangulamento curto experimentará uma porcentagem maior de lucro ao longo de um determinado período de tempo do que um short straddle comparável. A desvantagem é que o prémio recebido eo potencial de lucro máximo para vender um estrangulamento são menores do que para um straddle. O que é um estrangulamento curto Aqui está a configuração básica de um estrangulamento curto, juntamente com como calcular o ganho máximo da posição, perda máxima e Ponto de equilíbrio Há muitas maneiras de lucrar com um movimento de ações, além de investir no estoque real em si. As opções fornecem uma matriz quase infinita de estratégias, devido às inúmeras maneiras que você pode combinar compra e venda de opções de compra e opção (s) de venda em diferentes preços de greve e expirações. Uma chamada é um contrato de opções que dá ao proprietário o direito de comprar o título subjacente ao preço de exercício especificado em qualquer ponto até a expiração. A put é um contrato de opções que dá ao proprietário o direito de vender o ativo subjacente ao preço de exercício especificado em qualquer ponto até a expiração. Um estrangulamento curto é uma estratégia neutra que os lucros se o activo subjacente permanece dentro de um intervalo de negociação especificada por vencimento. Vender um estrangulamento curto é o oposto de um estrangulamento longo. A configuração básica Para implementar um estrangulamento curto, você simultaneamente vender um out-of-the-money colocar junto com uma chamada out-of-the-money. Um comerciante de curto estrangulamento acredita que o estoque não exibirá volatilidade no curto prazo e esperamos que permaneça ligado ao intervalo até a expiração. Você venderia um put com um preço de exercício abaixo do preço atual, enquanto vendia uma chamada com um preço de exercício acima do preço atual. O objetivo é que o estoque fique entre os preços de exercício, caso em que ambas as opções expiram sem valor. Fonte da imagem: The Motley Fool. Por exemplo, se um estoque está negociando em 50, e você espera que o preço fique entre 45 e 55, você poderia simultaneamente vender uma chamada 55 e um 45 colocar. Vamos dizer que a chamada e colocar ambos são negociação em 1,50 (ambos devem ter preços comparáveis ​​devido a put / call paridade). O crédito líquido para este comércio seria 3. Perda máxima: ilimitada Um estrangulamento curto tem risco teoricamente ilimitado, principalmente devido ao fato de que a chamada curta é nua, uma vez que um chamado nu também tem uma perda máxima teoricamente ilimitada também. Não há limite limite superior para um preço das ações, e você pode ser forçado a entregar ações ao preço de exercício de chamada curta. Escusado será dizer que este risco é hipotético, uma vez que os preços das ações não realmente aumentar para o infinito. A parte short put da estratégia tem uma perda máxima possível do preço de exercício put menos o prémio recebido. Neste exemplo, se o estoque skyrocketed a 100 por alguma razão, você teria que comprar partes em 100 e entregá-los em 55. Os 45 nas perdas seriam compensados ​​parcialmente pelo 3 no prêmio recebido adiantado, compensando para 42 nas perdas . Por outro lado, se a empresa fosse à falência e o estoque caiu para 0, você seria obrigado a comprar ações em 45 devido às colocações curtas, mas as ações valeriam 0 e Os 45 em perdas neste cenário seria similarmente ser parcialmente compensado pelo 3 no prémio recebido inicialmente, compensando a 42 em perdas. Ganho máximo: crédito líquido O máximo que você pode fazer em um estrangulamento curto é o crédito líquido no prêmio recebido antecipadamente. Isso ocorre se o estoque permanece dentro dos preços de exercício até a data de vencimento e todas as opções expiram sem valor. Neste exemplo, se o estoque fosse permanecer entre 45 e 55, então todos os contratos expirariam sem valor e você manteria os 3 recebidos. Período de equilíbrio: preço de exercício de compra mais prêmio recebido ou preço de exercício de venda menos prêmio recebido Há dois pontos de equilíbrio para um estrangulamento curto, dependendo de qual caminho o estoque vai. Se o estoque começa a subir, o ponto de equilíbrio superior é o preço de exercício de compra mais o prêmio recebido. Se o estoque começa a diminuir, o ponto de equilíbrio inferior é o preço de exercício de venda menos o prémio recebido. Neste exemplo, o ponto de equilíbrio superior seria 58 eo ponto de equilíbrio inferior seria 42. Qualquer preço acima de 58 ou abaixo de 42 geraria perdas. Tente qualquer um dos nossos serviços de boletim Foolish gratuitamente por 30 dias. Nós Fools não todos podem ter as mesmas opiniões, mas todos nós acreditamos que considerando uma gama diversificada de insights nos torna melhores investidores. O Motley Fool tem uma política de divulgação. Strort Estratégia Um estrangulamento curto dá-lhe a obrigação de comprar o estoque no preço de exercício A ea obrigação de vender o estoque no preço de exercício B se as opções são atribuídas. Você está prevendo que o preço das ações permanecerá em algum lugar entre a greve A ea greve B, e as opções que você vender expirará sem valor. Ao vender duas opções, você aumentar significativamente o rendimento que você teria conseguido de vender um put ou uma chamada sozinho. Mas isso tem um custo. Você tem risco ilimitado no lado positivo e substancial risco de queda. Para evitar ser exposto a esse risco, você pode querer considerar usar um condor de ferro em seu lugar. Como o short straddle. Os comerciantes avançados podem executar esta estratégia para tirar proveito de uma possível diminuição da volatilidade implícita. Se a volatilidade implícita for anormalmente alta, sem motivo aparente, a chamada e a colocação podem ser sobrevalorizadas. Após a venda, a idéia é esperar a volatilidade cair e fechar a posição com um lucro. Opções Guys Dica Você pode querer considerar a garantia de que greve A e b strike são um desvio padrão ou mais longe do preço da ação no início. Isso aumentará sua probabilidade de sucesso. No entanto, quanto mais os preços de exercício estiverem fora do dinheiro, menor será o crédito líquido recebido dessa estratégia. Venda um put, preço de exercício A Venda uma chamada, preço de exercício B Geralmente, o preço da ação será entre as greves A e B NOTA: Ambas as opções têm o mesmo mês de vencimento. Quem deve executá-lo NOTA: Esta estratégia é apenas para os comerciantes mais avançados que gostam de viver perigosamente (e assistir suas contas constantemente). Aprenda dicas de negociação de especialistas de TradeKingrsquos Top Ten opção erros Cinco dicas para bem sucedido chamadas cobertas Opção joga para qualquer condição de mercado Opção avançada joga Top Cinco coisas Stock Option comerciantes devem saber sobre volatilidade Opções envolvem risco e não são adequados para todos os investidores. Para obter mais informações, consulte a brochura Características e Riscos de Opções Padronizadas antes de começar as opções de negociação. Os investidores em opções podem perder todo o seu investimento em um período de tempo relativamente curto. As estratégias de opções de várias pernas envolvem riscos adicionais. E pode resultar em tratamentos fiscais complexos. Consulte um profissional de imposto antes de implementar essas estratégias. A volatilidade implícita representa o consenso do mercado quanto ao nível futuro da volatilidade dos preços das ações ou a probabilidade de atingir um ponto de preço específico. Os gregos representam o consenso do mercado sobre como a opção vai reagir às mudanças em determinadas variáveis ​​associadas com o preço de um contrato de opção. Não há garantia de que as previsões de volatilidade implícita ou os gregos serão corretas. A resposta do sistema e os tempos de acesso podem variar de acordo com as condições de mercado, o desempenho do sistema e outros fatores. A TradeKing fornece aos investidores auto-dirigidos serviços de corretagem de desconto e não faz recomendações ou oferece conselhos de investimento, financeiros, legais ou fiscais. Você é o único responsável pela avaliação dos méritos e riscos associados ao uso dos sistemas, serviços ou produtos da TradeKings. 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